我國基金報記者吳君

頂流明星基金司理董承非“奔私”今后的榜首批新產品本周在十來個途徑正式開賣，引發商場重視，基金君從途徑得悉，雖然首日僅賣出了7個億，但該產品這兩天出售呈現放量，潛力十足，截止5月12日晚間，征集規劃現已打破了26億元。

(相關資料圖)

基金君也整理了董承非最新觀念，他以為，現在A股估值底、方針底現已呈現，可是盈余底或許還沒有看到。現在商場處于過渡期或許說是低報答期，但不代表商場不可為，咱們需要給商場時刻，這個方位布局權益產品，拿一年以上時刻，大概率會掙錢。董承非也講到新產品的建倉思路，還有未來的出資方向，一些中小市值的公司是春天耕種的種類。

董承非“奔私”首發新產品

最新征集規劃已打破26億元

本周一，睿郡財物辦理合伙人、首席研討官董承非的榜首批新產品“睿郡承非系列”，在招行、興業、安全、中信、國君、中金、好買等十來個銀行、券商、三方途徑開賣。

雖然首日出售狀況并不是很抱負，僅僅征集了7億元左右，可是基金君從多個途徑了解到，董承非新產品這兩天潛力十足，到周三晚上打破了20億元，到周四晚上則超越了26億元。

現在來看，幾個銀行途徑適當給力，比方招商銀行出售規劃超越了10個億，興業、中信、安全等銀行也體現不錯。可是券商途徑的出售狀況則相對一般，其間有些大型券商銷量過億。

據悉，董承非這批新產品的征集截止日為本周五，通過這幾天在多個途徑呈現征集規劃的放量今后，途徑人士對終究征集規劃仍是比較達觀的。

揭露材料顯現，董承非被視為任職年限最長的“頂流基金司理”，將近15年，此前他在公募期間辦理的基金最高規劃到達700億元。他在2003年加盟興業全球基金，從職業研討員起步，漸漸升任基金司理助理、基金司理、辦理部副總監等職務，后來成為興全基金副總司理兼研討部總監，在離職前他辦理興全趨勢出資混合、興全新視界定開混合兩只基金，到2021年三季度末，算計辦理規劃超越520億元。券商研報點評董承非是：兩輪牛熊長距離跑健將，均衡組合穩健制勝。

本年年頭，董承非正式“公奔私”，加盟睿郡財物，和本來的老同事杜昌勇、王曉明一同在百億私募的渠道上攜手創業做出資。

值得注意的是，5月6日，睿郡財物發布公告，根據對我國資本商場長時刻健康穩定發展的決心以及同持有人共進退的初心，公司辦理合伙人、首席研討官董承非先生，將運用不少于4000萬元人民幣的個人資金，認購即將于2022年5月9日開端征集的睿郡承非系列產品。到現在，睿郡財物及其職工算計持有公司旗下辦理的基金超越2億元。

從出資戰略來看，董承非主曾在路演中表明，他是一個“戰略型選手”，整個出資結構的底層的起點是危險和收益的配比，在出資進程中，花了比較多的精力在做各種財物、各種職業、各個公司，甚至不同職業的公司的危險收益的比價。

“最重要是選股戰略，以往首要精力花在自下而上選股上面，還有中觀的職業比較。別的我會堅持做擇時，但不是一年做幾回擇時，而是幾年做一次擇時。第三個子戰略是套利戰略，第四個子戰略是特殊戰略的測驗，是自己不成熟的主意，進入私募想要完善和拓寬的范疇。”他也說。

估值底、方針底現已呈現

商場處于過渡期但不代表不可為

基金君也從途徑得悉了董承非的最新觀念，做了整理，共享給咱們。

關于商場，董承非表明，4月底，跟著商場危險的一路開釋，根本上越來越偏達觀，“現在的時刻點用三句話根本可以概略我自己對商場的觀念，便是三個底：榜首，估值底現已呈現了，四月中下旬就呈現了；第二，方針底也呈現了，五一節前后十分清晰，包含對互聯職業的觀點、對資本商場的定位等；第三，盈余底或許現在還沒有看出來，更重要的是被疫情的節奏所影響。4月底我最初說商場處于至暗時刻，最冰冷的時分，現在春寒曩昔了，將迎來春暖花開的時分。”

具體來說，董承非解說，為什么說估值底呈現了，榜首，從基金的收益率看，萬得敞開基金指數，用的是基金的中位數的收益率指數，從這張圖很顯著看到，現在為止公募基金的整個中位數的收益率現已回到了前史均值的下方，到4月中下旬商場跌幅又十分大。曩昔幾年公募基金的超量報答，現已悉數回吐結束。

第二，現在整個A股的股票商場的危險溢價根本上，向下跌到均值下面一倍標準差鄰近，從曩昔10年來看，從股票視點來說，跌破一倍均值鄰近根本上都是一個時機區，比方13年、18年下半年。以我的了解，根本上在這條綠色的線下面買進去，持有一年以上，大概率仍是掙錢的。所以整個A股的危險溢價率方針的視點，也可以看到現在整個A股的估值底現已呈現。

別的，董承非也說，方針底在五一前后就呈現了，其時金融口的幾個部委就咱們關懷的地產、股市等進行密布回復，所以方針的春風也十分顯著，方針底毋庸置疑。

至于盈余底方面，他表明現在來看比較沒有底氣，現在大的外部環境來看，中美關系顯著感覺在好轉，可是限制要素是疫情，對復工復產有實質上的影響。“三個底里邊，我以為最重要的是估值底，其次是方針底，再其次是盈余底。所以盈余底是最不重要的一個，因為前史上2000年、2015年有兩波大的行情，都是股價和根本面違背的行情。所以有估值底、方針底，商場根本上是可為的。僅僅說不同的微觀環境，對應商場的風格會徹底不一樣。我從2021年年頭看淡商場以來，到本年4月中下旬是清晰看多商場。”

但別的一點，董承非也指出，咱們需要給商場時刻，根本上這個方位買進權益產品，要拿一年以上的時刻，大概率是掙錢的。“因為從我管錢以來，閱歷過三次大規劃的資金入市，06、07年，14、15年，還有2020年，這三次資金入市今后成果都是迥然不同的。在資金大規劃入市今后，都會閱歷一段時刻的瓶頸期或許說過渡期，商場根本上是一種低報答的時期。”

董承非以為，商場到現在為止也會閱歷或長或短的低報答期，低報答期不代表商場不可為，意思是在這段時刻里邊商場的報答跟牛市里邊是不可同日而語的，可是假如做得好，也是可以掙錢的。“所幸的是商場現在無危險收益率現已降下來了，所以假如做得好，商場供給的收益也能滿意必定要求，因為本年個股跌幅十分大，我會相對偏達觀一些。”

新產品會分步建倉、堆集安全墊

更重視中小市值公司的時機

關于未來新產品的建倉思路，董承非表明，會先確認一個方針，或許在30%-60%的倉位，舉個比方，假如以50%作為方針倉位，榜首步0%-50%會比較快完結建倉，“假如商場在這兩三個星期里邊仍是維持在這個水平，沒有呈現大幅上漲的話，我或許會很快完結0%-50%的倉位的建倉進程。可是，后邊我或許會在50%的倉位上逗留比較長的時刻，一向到整個產品凈值體現可以堆集必定的安全墊今后，再挑選加倉。”

但董承非也說，“假如商場持續往下走或許一向橫盤，無法賺到安全墊，我或許更多會在股票裝備上做一些結構上的調整，而不是挑選加倉。因為作為一個新產品，我信任穩一點的局面，會讓出資人有更好的體會，持有上更因為耐性，一起也是避免自己犯錯，用機制來束縛自己。”

在出資方向上，董承非著重，人多的當地不去，會相對慎重，榜首會避開寧王和茅王；短期更垂青一些高分紅的板塊和個股；中長時刻來看，更重視一些中等市值或中小市值的公司，比方100-1000億市值的，根據久遠的布局，便是春天耕種的種類，中小市值公司跟微觀的聯絡會更小一些，取得阿爾法的概率會更大一些。

修改：艦長

版權聲明

《我國基金報》對本渠道所刊載的原創內容享有著作權，未經授權制止轉載，否則將追查法律責任。

授權轉載協作聯絡人：于先生