主動權益類基金年內凈值表現如何？

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2023年以來，上證指數震蕩上行，累計漲幅5.93%；滬深300小幅上漲1.71%；深證成指近乎收平。在A股主板走強的大背景下，主動權益類基金年內凈值表現如何？

截至最新，中證主動股基指數跌2.53%，偏股基金指數跌2.93%，普通混基指數跌3.15%，超六成主動權益類基金（普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型）出現虧損。

以百億規模的主動權益類基金為例。證券時報·數據寶統計，年內錄得凈值增長的基金僅有11只（A類和C類分開計算），占全部基金的21.57%。也就是說，近八成基金年內為虧損狀態。其中，表現最好的是華商基金旗下的華商新趨勢優選，凈值增長7.04%，最新規模141.76億元；以及蔡嵩松管理的凈值增長均在5%以上。

賭對板塊的基金收益較好

從持倉來看，華商新趨勢優選一季度大手筆新進346.16萬股，并增持73.86萬股。加倉上述兩股為基金帶來不小的收益，這兩只個股均為年內最熱主線TMT（科技、媒體和通信）概念的龍頭股。中科曙光年內累計上漲106.23%、科大訊飛上漲92.63%。

廣發多因子的前十大中，計算機個股有3只，分別為、和，其中同花順今年累計漲幅達79.16%。有著“芯片博士”之稱的蔡嵩松保持了其一貫的持股風格，一季度前十大重倉清一色為半導體個股。在TMT概念的帶動下，諾安成長重倉的、芯原股份年內均有70%以上的漲幅。

劉格菘、葛蘭、謝治宇和劉彥春等多位明星基金經理管理的基金業績不佳。以劉格菘管理的廣發行業嚴選三年持有A為例，其前十大重倉股中絕大多數為概念股。新能源賽道今年表現差強人意，占基金資產凈值比例逾9%的三只重倉股——晶澳科技、和隆基綠能，年內累計跌幅均逾20%。劉彥春管理的A也出現較大虧損，其重倉的大消費賽道年內走勢也是乏善可陳。

年內基金整體表現不佳，與市場結構性行情有關，年內火爆的TMT板塊恰恰沒有被多數基金重倉。

信達證券數據顯示，截至一季度末，在主動權益類基金重倉股中，食品飲料持股市值占比最大，為16.32%，電力設備及新能源占比12.97%，醫藥占比12.36%，上述三大行業占比合計超基金全部持倉的四成。TMT板塊相關的電子和計算機分別占比10.24%、7.77%，通信僅占1.95%。

此外，以中字頭股票為代表的“中特估”行情也被基金踏空。這些股票以大盤藍籌股居多，已多年沒有表現，因此多數基金沒有持倉或持倉較少。

后市板塊如何輪動？

從一季度持倉變動來看，實際上已有部分基金經理捕捉到了市場熱點，持倉開始由“喝酒吃藥”和新能源向著TMT、中特估轉變。數據顯示，一季度計算機、電子、通信、傳媒持倉市值占比環比上升較多，分別為3.36、1.03、0.95、0.49個百分點；電力設備及新能源的持倉相環比下降最多，為2.77個百分點。二季度基金持倉變動方向是否延續值得關注。

從后市來看，認為，4月政治局會議和中觀景氣均指向TMT、消費、中特估三條主線，增量資金或由公募接力，應淡化交易、重視倉位。也表示，二季度加倉的重點仍為TMT、部分消費以及中特估板塊。二季度，經濟修復確定性上行，盈利見底回升下，消費和TMT等成長風格占優。中特估疊加和相關也值得關注。

前海開源基金則預計新能源賽道有望重拾景氣。首席經濟學家楊德龍表示，隨著5月份行情的到來，市場的風格已經開始有所切換，投資者開始關注業績優良的優質龍頭股，消費、新能源有望止跌回升，接過行情的接力棒。