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證券時報記者 魏書光

今日凌晨，國內(nèi)成品油迎來年內(nèi)第6次下調(diào)，其中汽油下調(diào)55元/噸，柴油下調(diào)50元/噸。國內(nèi)成品油持續(xù)下調(diào)的背后是國際油價連續(xù)多月下挫，華爾街投行高盛因為國際需求下滑而6個月來連續(xù)3次下調(diào)油價預(yù)期。

當(dāng)前，紐約WTI（西得克薩斯中間基原油）期貨價格在前3個交易日下跌約8%后，短期企穩(wěn)至68美元/桶上方。昨日，上海國際能源交易中心原油期貨主力2307合約下跌3.31%。受此影響，A股石油板塊低開低走，中國海油下跌約3%，中國石油(601857)跌2.19%，中國石化(600028)、中油工程(600339)等也跌幅居前。

“歐洲加息疊加供給端擔(dān)憂，推動油價出現(xiàn)異動。”光大證券(601788)認(rèn)為，本次油價異動主要因為歐洲央行加息預(yù)期增強，以及供給端的擔(dān)憂。市場擔(dān)心在經(jīng)濟放緩、全球需求依然疲軟的情況下，全球市場將出現(xiàn)新的原油供應(yīng)。雪佛龍在去年11月獲得美國政府批準(zhǔn)后，繼續(xù)在委內(nèi)瑞拉提高石油產(chǎn)量，而俄羅斯的產(chǎn)量盡管面臨制裁但仍保持高位。此外，隨著美國繼續(xù)與伊朗談判核協(xié)議，伊朗被視為石油供給增長的潛在來源。

此前最看好油價前景的高盛，再次下調(diào)油價預(yù)測。高盛將12月份布倫特原油預(yù)估價下調(diào)至86美元/桶，大幅低于先前預(yù)估的95美元/桶，這是高盛在過去6個月時間里第3次下調(diào)預(yù)估價格。高盛稱，俄羅斯在多國制裁下原油生產(chǎn)仍保持韌性，而伊朗及俄羅斯原油供應(yīng)遠超預(yù)期，將投機原油倉位推低至近歷史低位。高盛也上調(diào)俄羅斯、伊朗及委內(nèi)瑞拉明年產(chǎn)量預(yù)測分別為每日40萬桶、35萬桶及5萬桶。

值得注意的是，昨日歐洲天然氣期貨價格繼續(xù)大跌，當(dāng)日歐洲基準(zhǔn)荷蘭天然氣期貨價格跌幅高達8.5%。這表明交易員仍認(rèn)為工業(yè)需求低迷和高庫存水平在一定程度上抵消了供應(yīng)風(fēng)險，因為該地區(qū)正在為即將到來的冬季做準(zhǔn)備。花旗分析師預(yù)計，歐洲和亞洲第三季度的天然氣平均價格將比目前水平低50%左右。

美國頁巖油增長的成色，成為后期判斷國際油價走勢的關(guān)鍵。光大證券分析認(rèn)為，美國頁巖油供給增長受限，中長期上游資本開支縮減，油價下行空間有限。因為頁巖油企業(yè)受制于通脹造成的材料和人工成本上升，實際增產(chǎn)能力低于資本開支。2023年，頁巖油企業(yè)資本開支增長34%，產(chǎn)量增長預(yù)期僅為3%；從遠期來看，23家頁巖油企業(yè)的產(chǎn)量增速將保持在5%以下低位運行，美國頁巖油增產(chǎn)乏力有望成為油價在供給端的支撐。此外，俄烏局勢緊張也將成為對油價的支撐因素。從中長期來看，在全球“碳中和”大背景下，上游資本開支不足的邏輯依然存在，因此油價中長期將維持高位。