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安飛士(Avis Budget Group)股價在過去兩個交易日暴跌逾70%，上演了一出從急速暴漲到驟然崩塌的經典“過山車”行情。由于Avis被納入標普400中盤股指數，其股價劇烈波動也拖累該指數出現異常走勢。截至周四收盤，標普400中盤股指數下跌0.8%。

空頭逼倉神話破滅

Avis過去一個月上演了華爾街近年來最極端的逼空行情。數據顯示，兩家機構通過直接持股加總收益互換工具，實際控制了超過100%的流通股。隨著做空者被迫回補，股價從3月20日約100美元一路飆升至4月22日盤中創下的847.70美元歷史新高，月內漲幅接近八倍。

然而，逼空行情在公司首個財報提前發布預警后急劇逆轉。公司周三宣布將于4月29日提前公布一季度財報，較去年提早約一周。市場普遍預期公司將借此窗口推進最高500萬股的市價增發計劃，以償還約60億美元企業債務。增發預期引發獲利盤集中出逃，周三股價暴跌38%，周四再挫48%，兩日累計跌幅逾70%，盤中多次觸發熔斷。

基本面遠無法支撐股價

多家機構在暴跌前已發出警告。摩根大通分析師將評級從“中性”下調至“減持”，稱即使采用最樂觀的基本面假設，當前股價也遠超合理水平。空頭機構則發布報告指控該逼空行情系“人為制造”，指出Avis背負253億美元總債務，股東權益為負31億美元，2024和2025年累計凈虧損27.1億美元。

分析師指出，Avis案例凸顯了低流通籌碼個股的極端波動風險。目前公司市值仍約90億美元，遠高于營收規模相似的競爭對手。若公司確認增發計劃，估值回調壓力可能進一步釋放。