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三月中旬以來，在需求不及預期、環渤海港口高庫存以及進口煤大幅增加等因素的壓制下，動力煤價格重心持續下移了150元/噸。尤其大集團打破連續六周的維穩局面，連續兩次下調外購價，促使市場看空情緒明顯升溫，價格下跌速度加快。上周四開始，受發運成本以及詢貨增多等因素拉動，促使市場短暫趨好。

據了解，部分沿海電廠負荷只有60%左右，保持單機運行，對長協煤保持正常拉運，暫無市場采購計劃。也有部分中小電廠，根據目前市場煤的下跌行情，適當抄底采購一些市場煤。上周五開始，下游需求略有釋放，部分電廠招標采購，剛需客戶詢貨問價；但因低價采購難度較大，合適貨源難以裝船，買賣雙方成交僵持。對于后市預期，隨著煤價不斷下探，下游市場詢貨積極性提升；而貿易商出貨虧損，開始積極挺價，一旦終端補庫需求釋放，煤價將出現小幅反彈。但由于實際需求依舊偏弱，疊加產地繼續下調煤價，造成港口煤價上漲動力不足。市場短暫趨好后，仍有下跌可能。

目前，各環節煤炭需求表現低迷，市場利空因素占據主導。因此，此輪煤價反彈幅度有限，下旬仍有下跌可能。一是電煤處于消費淡季，電廠日耗偏低。隨著火電企業機組檢修正酣，電煤消費保持低位水平；疊加長協煤兌現良好，此消彼長，促使電廠庫存上升明顯。數據顯示，沿海八省電廠存煤3144萬噸，全國重點電廠存煤8325萬噸，分別高出去年同期310和780萬噸。二是非電行業用煤需求不振。受經濟復蘇趨緩影響，工業品出貨明顯轉弱，價格跌多漲少，企業利潤收縮下開工率下降，多維持剛性采購，提高煤炭庫存的意愿偏低。三是中間環節庫存高企。截止目前，我國環渤海港口合計存煤2909萬噸，高于去年同期770萬噸，尤其曹妃甸和京唐多個港口存煤略高，面臨疏港壓力。四是貿易商囤貨需求低迷。煤價即使止跌企穩，也只是漲少跌多，貿易商風險明顯增加；針對看不見底部的行情，大部分貿易商觀望情緒濃厚，多采取背靠背、快進快出的模式，囤煤意愿明顯減弱。

綜上所述，在市場供需寬松和進口煤涌入等因素影響下，短期動力煤市場仍將承壓下行；但在進口煤性價比優勢減弱，疊加水電表現低迷的情況下，市場偶爾出現階段性企穩，部分優質市場煤價格小幅上調也在意料之內。

（來源：鄂爾多斯煤炭網）