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新年伊始，人民銀行發放貨幣金融政策“大禮包”，通過“降價、加量、擴圍”組合拳，精準滴灌實體經濟關鍵領域與薄弱環節，支持“十五五”開好局、起好步。

1月15日，中國人民銀行相關負責人在國新辦新聞發布會上表示，根據當前經濟金融形勢需要，人民銀行將先行推出兩方面政策措施，一方面下調各類結構性貨幣政策工具利率，另一方面完善結構性工具并加大支持力度。

此次政策“組合拳”直擊融資成本痛點，各類再貸款一年期利率從1.5%下調到1.25%，其他期限檔次利率同步調整，延續了推動社會融資成本穩步下行的導向。2025年12月我國新發放企業貸款加權平均利率已降至約3.1%的低位，此次“定向降息”將進一步降低銀行資金成本，提高銀行重點領域信貸投放的積極性，撬動更多低成本金融活水流向實體經濟。

具有針對性的“加量”支持舉措，有助于精準填補關鍵領域與薄弱環節的融資缺口。其中，政策將科技創新和技術改造再貸款額度增加至1.2萬億元，合并使用支農支小再貸款與再貼現額度并增加支農支小再貸款額度5000億元，為科技企業攻克“卡脖子”技術、中小企業設備更新迭代、農戶擴大生產規模提供了充足的資金保障，將有效緩解這些領域的資金周轉壓力。

“擴圍”舉措則通過完善結構性工具進一步助力經濟結構轉型優化。政策在支農支小再貸款總額度中單設一項民營企業再貸款，并將研發投入水平較高的民營中小企業等納入科技創新和技術改造再貸款支持領域，這一調整將更多民營力量納入金融扶持體系，有利于增強民營中小企業的發展底氣、為經濟結構轉型升級培育更具活力的市場主體。此外，政策提出拓展碳減排支持工具、服務消費與養老再貸款的支持領域，呼應我國當前向綠色低碳轉型以及擴內需、促消費的現實需求，強化相關領域的金融供給。

結構性工具的獨特優勢正在顯現，區別于全面降息，此次政策聚焦民營中小微、科技創新、綠色轉型等重點領域，以精準滴灌的方式直達實體經濟薄弱環節與關鍵領域，既降低了實體融資成本，又引導金融資源向高質量發展傾斜。下一步，一攬子貨幣金融政策“組合拳”與各細分領域配套舉措將形成合力，推動提升金融服務實體經濟高質量發展質效，在有效提振市場信心的同時，激發微觀主體活力，為“十五五”開局注入金融動能。（央廣財經評論員 馮方）