上周，碳酸鋰期貨價格持續上漲，創下近一年半以來新高。截至12月19日收盤，碳酸鋰期貨主力合約LC2605報111400元／噸，周度漲幅為14%。

對此，廣發期貨分析師林嘉旎認為，上周碳酸鋰期貨價格上漲主要受宜春市自然資源局公示擬注銷27個采礦權許可證、寧德時代枧下窩鋰礦項目進入首次環評信息公示階段等消息的影響，加強了市場對供應收縮的預期。

“雖然上述公示擬注銷的27個采礦權許可證均已過期，對碳酸鋰的供應無實際影響，但強化了市場對基本面修復的預期，并對未來的供應節奏產生擔憂。此外，雖然寧德時代枧下窩鋰礦項目進入首次環評信息公示階段是正常的審批環節，但市場認為該項目后續審批流程仍需較長時日，淡季維持去庫的預期升溫，從而驅動碳酸鋰期貨價格上行。”東證期貨有色金屬首席分析師孫偉東告訴記者。

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興業期貨分析師劉啟躍也認為，基本面偏緊的預期是驅動上周碳酸鋰期貨價格上漲的主要因素。“不過，相較之前的上漲行情，此次上漲中增倉量大幅減少。其中，12月17日碳酸鋰期貨價格漲幅超7%，但當日主力合約僅增倉2562手；12月19日，雖然碳酸鋰期貨價格漲幅近4%，但當日主力合約減倉3882手。這或表明在當前價位下碳酸鋰期貨價格的上漲動能開始減弱。”劉啟躍說。

從基本面來看，碳酸鋰周度產量維持小幅增加的態勢。據SMM數據，截至12月18日當周，SMM碳酸鋰周度產量為22045噸，環比增加47噸。11月碳酸鋰產量為95350噸，環比增加3090噸，同比增長49%。預計12月碳酸鋰產量為98210噸。

林嘉旎介紹，近期國內鹽湖提鋰項目有一定放量，部分檢修項目復產；預計12月鋰輝石提鋰產量有一定增加，云母提鋰產量則小幅減少；近期回收端的碳酸鋰產量呈小幅增加趨勢。

需求方面，碳酸鋰需求整體維持偏樂觀態勢。林嘉旎介紹，今年受動力重卡訂單增量帶動，儲能訂單火爆，多數材料企業維持高開工率。步入年底淡季，需關注碳酸鋰需求的持續性。數據顯示，11月碳酸鋰需求量為133451噸，較上月增加6490噸；預計12月需求量小幅下滑至130418噸。

庫存方面，碳酸鋰去庫放緩。據SMM數據，截至12月18日當周，碳酸鋰周度去庫1044噸，去庫幅度明顯收窄。其中，上游冶煉廠和下游環節庫存繼續減少，電芯廠和貿易商庫存則有所累積。

展望后市，孫偉東表示，當前碳酸鋰基本面存在不確定性，后續應重點關注相關鋰礦的復產節奏以及明年的強需求預期能否兌現。

林嘉旎認為，當前碳酸鋰去庫放緩，或表明當前市場隱性庫存偏高。進入年底淡季，碳酸鋰期貨價格存在上行壓力。不過，年內緊平衡的基本面，對碳酸鋰期貨價格也有一定支撐。短期來看，碳酸鋰期貨價格或呈現寬幅震蕩態勢。后續應重點關注政策調整和消息面變化。

在碳酸鋰市場情緒升溫的背景下，交易所的風險管理措施也隨之升級。12月19日晚間，廣州期貨交易所發布公告稱，自2025年12月23日交易時起，對碳酸鋰期貨部分合約實施新的交易限額安排，非期貨公司會員或者客戶在碳酸鋰期貨LC2602、LC2603、LC2604、LC2605合約上，單日開倉量分別不得超過800手；在LC2606至LC2612合約上，單日開倉量分別不得超過2000手。廣期所還表示，未來將根據市場運行情況，對交易限額作進一步動態調整。

對此，業內人士普遍認為，此舉有助于抑制短期投機交易，防范碳酸鋰期貨價格過度波動。