垂直整合。

近日，奇瑞旗下動力電池業(yè)務(wù)完成了一次關(guān)鍵的內(nèi)部架構(gòu)重組與資產(chǎn)整合。

華爾街見聞6月10日查詢工商信息時發(fā)現(xiàn)，安徽得壹能源科技有限公司（以下簡稱“得壹能源”）原股東蕪湖埃科泰克動力總成有限公司及蕪湖震用企業(yè)管理中心退出，新增奇瑞汽車旗下蕪湖奇達動力電池系統(tǒng)有限公司（以下簡稱“奇達動力”）為股東。同時，得壹能源的注冊資本由18億元人民幣增至23億元人民幣，增幅約28%。

(資料圖片僅供參考)

調(diào)整后，得壹能源由樅陽恒越新能源產(chǎn)業(yè)投資中心與奇達動力共同持股。其中，樅陽恒越新能源產(chǎn)業(yè)投資中心（有限合伙）為銅陵市國資投資平臺，持股比例從調(diào)整前的22.2222%下降至17.3913%，奇達動力則持股82.6087%。

在本次得壹能源被整合至奇達動力體系之前，蕪湖奇達動力電池系統(tǒng)有限公司還在5月29日完成一輪更大規(guī)模的增資，其注冊資本由約2.3億元猛增至約25.3億元，增幅約1004%，由奇瑞汽車全資持股。這從側(cè)面印證了奇瑞正在集中資源、系統(tǒng)性地做大電池業(yè)務(wù)板塊。

這一變更并非單純的內(nèi)部資產(chǎn)“左手倒右手”，其核心指向了奇瑞電池業(yè)務(wù)在集團內(nèi)部戰(zhàn)略層級的實質(zhì)性拔高。

此前，得壹能源由埃科泰克控股。埃科泰克作為奇瑞傳統(tǒng)的動力總成大本營，主要聚焦于發(fā)動機與變速箱業(yè)務(wù)。

這意味著在成立之初，得壹能源在組織架構(gòu)上更多是作為傳統(tǒng)動力體系下的一個新能源“項目公司”存在。

而此次將其劃轉(zhuǎn)至奇達動力體系內(nèi)，意味著動力電池業(yè)務(wù)正式脫離了傳統(tǒng)動力總成的從屬地位，被升級為集團層面獨立運作的一級戰(zhàn)略板塊。奇達動力作為奇瑞在電池領(lǐng)域的專業(yè)化統(tǒng)籌平臺，其后續(xù)在產(chǎn)能規(guī)劃、資金調(diào)撥及研發(fā)投入上的權(quán)限與靈活性將顯著提升。

這一系列調(diào)整的直接驅(qū)動力，是價格戰(zhàn)下車企對電池成本控制權(quán)的爭奪。

在行業(yè)持續(xù)的價格戰(zhàn)背景下，整車企業(yè)的降本壓力正沿著產(chǎn)業(yè)鏈向上游傳導(dǎo)。動力電池作為新能源汽車最大的單一成本單元，其價格波動直接決定了單車的毛利表現(xiàn)。

奇瑞通過此次調(diào)整，意圖明確：收緊對“三電”核心環(huán)節(jié)的掌控力，將利潤空間盡可能留在體系內(nèi)部。

從整車企業(yè)的邏輯來看，主機廠下場自研自造電池，已成為應(yīng)對供應(yīng)鏈風(fēng)險的防御性標(biāo)配。

對于奇瑞而言，得壹能源不僅承擔(dān)著跑通自主電芯制造、實現(xiàn)技術(shù)可控的任務(wù)，更是其在供應(yīng)鏈博弈中的壓艙石。

得壹能源是奇瑞推進動力電池產(chǎn)業(yè)化 的核心平臺，已在安徽銅陵樅陽和蕪湖布局電池生產(chǎn)基地；而奇達動力此前則更多承擔(dān)電池PACK 業(yè)務(wù)。本次架構(gòu)調(diào)整將電芯制造板塊整體并入奇達動力體系，有助于打通從電芯到電池包的完整業(yè)務(wù)鏈條。

擁有具備實際量產(chǎn)能力的自有電池平臺，意味著在與外部頭部電池供應(yīng)商進行價格與產(chǎn)能談判時，奇瑞將獲得更多的議價籌碼與供應(yīng)鏈安全墊。

整體來看，得壹能源劃轉(zhuǎn)至奇達動力并注冊資本提升至23億，是奇瑞在新能源轉(zhuǎn)型進入深水區(qū)后，試圖打通垂直整合鏈條的關(guān)鍵一步。

通過底層架構(gòu)的合并同類項，奇瑞正在構(gòu)建更為閉環(huán)的內(nèi)部供應(yīng)鏈生態(tài)。在未來愈發(fā)殘酷的市場淘汰賽中，這種對底層核心部件成本的穿透能力，將是決定整車企業(yè)財務(wù)彈性的核心變量。

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